DoorDash : prêt à tenir ses promesses lors de son introduction en bourse
Bernardo Montes de Oca
10 décembre 2020
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DoorDash : prêt à tenir ses promesses lors de son introduction en bourse

Bernardo Montes de Oca
10 décembre 2020
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Aujourd'hui, avec seulement quelques robinets, votre plat préféré est à votre porte. Les applications de livraison, surtout en cette année 2020 trépidante, sont un élément de base de notre vie quotidienne.  

Avec un choix de milliers de restaurants, la facilité d'utilisation et le confort de rester à la maison, il n'est pas étonnant que ces applications connaissent un tel succès. Mais la technologie de distribution des aliments est également controversée. 

Des accusations de comportement monopolistique et de gains avare pour les entrepreneurs ont fait surface récemment. De plus, il y a toujours la question suivante : devrons-nous rester à l'intérieur beaucoup plus longtemps ? 

Ainsi, lorsque le géant de la livraison DoorDash a tranquillement annoncé son entrée en bourse fin 2020, certains étaient enthousiastes, mais d'autres étaient prudents. Mais comment DoorDash en est-il arrivé là ? Nous vous raconterons tout cela dans cet épisode de Company Forensics. 

Origines

En 2012, les fondateurs et étudiants de Stanford Evan Moore, Andy Fang, Stanley Tang et Tony Xu développaient une technologie pour les propriétaires de petites entreprises. Pour tester leur application, ils l'avaient donnée à plusieurs petites entreprises, dont une boulangerie à Palo Alto, en Californie.  

Et l'application a parfaitement fonctionné. Et bien, non, ça n'a pas marché.  

L'application n'a même pas répondu aux besoins de la boulangerie, qui, soit dit en passant, étaient assez simples. Tout ce dont la propriétaire de la boulangerie avait besoin était de livrer toutes ses commandes.  

De temps en temps, les fondateurs ont eu leur moment Eureka : de nombreux restaurants ne sont pas en mesure de livrer. Alors, ils al laient y remédier, avec une idée très, et je veux dire très, simple. Un après-midi, ils ont créé un site web, ont collé les menus en pdf des restaurants locaux et leurs numéros de téléphone personnels. Ils l'ont appelé PaloAltoDelivery.com. 

C'est exact. Les fondateurs assureraient le service de livraison du restaurant pour un montant forfaitaire, quelle que soit la taille de la commande. Ils étaient sûrs que cela ne marcherait pas avant que cela ne soit fait. Soudain, les quatre partenaires avaient livré les 200 premières commandes et devaient embaucher du personnel. 

Voici une information intéressante. La livraison est une expérience d'apprentissage tellement essentielle que les nouveaux employés de DoorDash doivent la faire au moins une fois par mois. 

Au début de 2013, le programme YCombinator a débloqué 120 000 dollars de capital d'amorçage et la société a changé de nom pour devenir DoorDash, beaucoup plus attrayant. Les investissements se sont poursuivis et, en septembre de cette année-là, la société a reçu 2,4 millions de dollars. 

DoorDash gagnait du terrain en quelques mois, mais l'idée des applications de livraison n'était pas nouvelle. Alors, qu'est-ce qui les différenciait ?  

Lesexperts de l'industrie reconnaissent l'intérêt de l'application. Alors que des concurrents comme GrubHub et Seamless ont aidé les restaurants qui livraient déjà à augmenter leurs ventes, DoorDash a fourni une solution logistique. Elle disposait de sa propre force de livraison, de sorte que si un restaurant ne pouvait ou ne voulait pas se soucier de la livraison, il pouvait désormais sous-traiter le service à DoorDash. 

C'est tout à fait logique. Et, avec cette équation, DoorDash est passé d'une idée improvisée à un concurrent sérieux.  

Croissance et financement :  

Après l'investissement initial, DoorDash s'est développé rapidement en très peu de temps. En 2014, il a permis aux cyclistes de livrer leurs courses, ce qui a ouvert la porte à un plus grand nombre de personnes pour travailler comme Dashers tout en améliorant les services du dernier kilomètre.

En 2015, avec environ 60 millions de dollars d'investissements, une évaluation de 600 millions de dollars, et déjà en activité dans 18 villes, DoorDash a poursuivi son expansion agressive, allant même jusqu'à regarder le Canada. 

Ils ont également remanié leur marque, investi massivement dans le service à la clientèle et mis à jour leur application tout en conservant une interface simple et conviviale. Améliorer tout en conservant son essence a été l'une des clés du succès de DoorDash: des milliers d'options et une grande facilité d'utilisation. 

DoorDash tirait sur tous les cylindres, et cela s'est vu. Après s'être développée dans des villes comme Toronto au Canada, la société a reçu 127 millions de dollars en 2016 de la part de grands noms comme Khosla Ventures et Kleiner Perkins.

Parlons de cet investissement important. La rumeur avait circulé qu'avec ce tour de table, DoorDash allait enfin franchir le cap des 1 milliard de dollars et devenir une Licorne, l'une des plus rapides à le faire.

Mais cela n'a pas eu lieu. En fait, trois mois après que des rumeurs aient fait surface, DoorDash a réduit la valeur en interne à 700 millions de dollars, ce que les experts ont pris comme des "signes de problèmes" dans l'industrie de la technologie et de la livraison des aliments. Une entreprise qui a baissé sa valeur de 30 % pourrait-elle maintenir ses performances ? 

Il semble que l'entreprise n'ait pas réussi à susciter suffisamment d'intérêt et de soutien. Mais les fondateurs et les investisseurs ont rapidement nié que l'évaluation de Unicorn ait jamais été un objectif. De plus, ils ont rappelé au monde entier que 2015 n'était pas une année propice aux investissements, car de nombreux startups avaient du mal à atteindre leurs objectifs de financement. 

Et ce n'est pas comme si DoorDash avait disparu. Tout sauf ça. En 2017, elle a fait sa première acquisition en achetant Rickshaw, une entreprise de messagerie et de logistique qui allait améliorer considérablement la propre plateforme de DoorDash, Drive, permettant aux clients d'effectuer des livraisons. 

L'entreprise s'est donc étendue à d'autres domaines du marché alimentaire. Et en 2018, DoorDash allait encore faire parler d'elle.  

De grands investissements, de grandes questions  

Vous avez peut-être entendu parler d'une société appelée Softbank. Si ce n'est pas le cas, regardez notre vidéo sur cette société. Cette société est célèbre pour ses investissements massifs, et lorsqu'elle a investi dans DoorDash, il n'en était pas autrement.  

En mars 2018, Softbank a déboursé 535 millions de dollars pour propulser DoorDash vers de nouveaux sommets. Enfin, DoorDash était une licorne, avec une valeur de 1,4 milliard de dollars. Mais les fondateurs étaient tout de même prudents et assez conservateurs avec cette nouvelle.  

"Il reste encore du scepticisme dans notre espace. En revanche, je pense qu'il est aussi devenu évident que quelques gagnants émergent".

La prudence est de mise. Avant ces 535 millions de dollars, DoorDash n'avait réuni que 170 millions de dollars, tandis que Postmates, l'un de ses plus proches concurrents à l'époque, avait réuni 278 millions de dollars. De plus, DoorDash cherchait encore à trouver un moyen d'être rentable. Son expansion s'est poursuivie, mais à un moment donné, il a fallu qu'elle rapporte de l'argent, et cette discussion sera évoquée plus tard. 

Pour l'instant, DoorDash n'a pas ralenti. Plus tard dans l'année, il a dépassé Uber Eats en tant que deuxième application de livraison de nourriture aux États-Unis et a fermé en un seul numéro, GrubHub. 

Selon une étude d'Edison Tech, leur croissance était si rapide qu'en septembre 2019, Doordash contrôlait 35 % des parts du marché américain. 

La même année, elle avait commencé à exploiter une Ghost Kitchen en Californie, un endroit où les restaurants pouvaient externaliser leur production et améliorer leur prestation. DoorDash a fourni les outils et les installations ; tout ce dont les restaurants avaient besoin était la nourriture et le personnel. Avec beaucoup de battage, les gens l'ont appelé le WeWork des cuisines.  

Ce modèle serait même utile dans les pires jours de la crise sanitaire de 2020. En réponse à la perte massive subie par les restaurants d'affaires, DoorDash a lancé fin 2020 une initiative visant à fournir aux restaurants des installations leur permettant de recommencer à travailler. 

Donc, en ce moment, il n'y a que des éloges. De l'orientation technologique de DoorDash à l'attention portée aux marchés de banlieue, de l'aide apportée aux restaurants à la domination du marché, le monde semble aimer DoorDash. Super ! Ils méritent cette introduction en bourse. 

Mais, ce n'est pas pour rien que l'on appelle ça Forensics.  

Controverses et profits ? 

Bien sûr, les chiffres sont impressionnants. Fin 2020, DoorDash détenait 51 % du marché. Elle s'était associée à CVS, s'était étendue aux livraisons d'épicerie et avait consolidé ses partenariats avec les restaurants. En fait, de grands noms comme The Cheesecake factory et Chipotle ont attribué à DoorDash l'augmentation de leurs ventes. C'est énorme. 

Mais DoorDash n'est pas parfait. En 2018, les pirates ont volé des informations à 4,9 millions de clients, de commerçants et de livreurs. Il a fallu cinq mois à DoorDash pour détecter la brèche, puis l'entreprise n'a pas dit grand-chose et a gardé le secret sur ce qui s'était passé. 

Puis de nombreux restaurants ont commencé à se plaindre qu'ils apparaissaient dans l'application alors qu'ils ne le demandaient pas. Il y a même une histoire de pizzeria qui a fait des bénéfices parce que DoorDash a vendu sa pizza pour moins que ce que l'application payait au restaurant. 

Cependant, tous ces gremlins semblent inoffensifs par rapport à la controverse sur le déversement. En fait, la société a empoché les pourboires. Après enquête, NBC a expliqué que, par exemple, si un Dasher est garanti 6 dollars et que le client ne donne pas de pourboire, alors Doordash paie la totalité des frais. Ce qui est très bien.  

Si le client donne un pourboire de 5 $, par exemple, DoorDash a réduit les frais du Dasher à, disons, 3 $ et a utilisé une partie de ce pourboire pour atteindre les 6 $ garantis, puis a conservé le reste. 

Pas cool, et les autorités en ont pris note. Le procureur général Karl Racine a poursuivi DoorDash pour "avoir empoché des tuyaux destinés aux travailleurs et avoir trompé les clients sur la destination de leur argent", selon CNBC. 

DoorDash a nié toutes les accusations, mais a mystérieusement changé sa politique de basculement dès que la nouvelle a été diffusée. C'est vrai.  

Avec ce changement, la société a rassuré tout le monde en précisant que les gains de Dashers augmenteront du montant exact du pourboire d'un client pour chaque commande .

C'est génial ! Mais, n'était-ce pas l'idée depuis le début ? Et, même avec ce changement, le procès a continué. En novembre 2020, DoorDash a dû se contenter de 2,5 millions de dollars pour avoir trompé les utilisateurs et les Dashers.

Et les controverses ne se sont pas arrêtées là. On l'a accusé de monopoliser le marché, et puis il y a les financiers. Selon le NYT, DoorDash a perdu 450 millions de dollars en 2019. Ils brûlaient l'argent ! 

Oui, il a une valeur de 12,7 milliards de dollars, et des noms comme SoftBank le soutiennent. Mais n'oublions pas que les investissements de la Softbank n'ont pas été très fructueux ces derniers temps. 

Et n'oublions pas le concours. DoorDash est la plus importante sur le marché, mais elle était loin d'en être capable il y a seulement deux ou trois ans. Que se passe-t-il si une autre entreprise plus attrayante et moins chère entre sur le marché ? Les clients seront-ils fidèles à une application de livraison de nourriture ? Cela semble peu probable.  

Ainsi, lorsque DoorDash a annoncé son introduction en bourse, l'annonce est venue avec une grande question : tout cela est-il réel ? 

La fameuse introduction en bourse

Fin novembre, la société a révélé qu'elle prévoyait de lever environ 2,8 milliards de dollars et de faire passer sa valeur de 16 milliards de dollars actuels à environ 30 milliards de dollars

Mais aussi, DoorDash a révélé qu'elle avait enregistré des revenus importants au cours des neuf premiers mois de 2020. Selon sa demande d'introduction en bourse, elle a enregistré des recettes de 1,92 milliard de dollars et a déclaré un bénéfice de 23 millions de dollars pour la première fois de son histoire à la finde 2020. 

Mais le monde change, surtout avec l'espoir d'un avenir meilleur. Il suffit de lire cette analyse du NASDAQ sur DoorDash. 

L'accélération de la croissance du chiffre d'affaires et l'amélioration du résultat net de DoorDash en font un moment idéal pour l'introduction en bourse, mais le produit arrive également sur le marché à un moment inopportun. Les stocks de produits de consommation courante ont chuté depuis que des nouvelles encourageantes sur les vaccins ont commencé à être publiées au début du mois.

Tout comme tout a changé en 2020, cela peut encore changer à l'avenir. La concurrence peut devenir plus difficile, les conditions peuvent se compliquer, ou DoorDash peut poursuivre sa remarquable croissance. 

Donc, pour l'instant, les chiffres jouent en sa faveur. Le monde est enthousiasmé par les introductions en bourse comme Airbnb et DoorDash, espérant peut-être un avenir meilleur. D'où la question : faut-il acheter des actions Doordash lors de son introduction en bourse ? 

Pour en savoir plus Company Forensics