Shopify : un déménagement silencieux de 30 milliards de dollars par an
David Marin
1er octobre 2020
  |  

Shopify : un déménagement silencieux de 30 milliards de dollars par an

David Marin
1er octobre 2020
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Préparez-vous à voir plusieurs millions et milliards de chiffres dans cette histoire, car il y a beaucoup d'argent en jeu. En mai 2020, Shopify est devenue la plus grande société publique canadienne lorsqu'elle a dépassé la Banque Royale du Canada en portant sa capitalisation boursière à 120 milliards de dollars.

En termes simples, la capitalisation boursière est le nombre d'actions d'une société en circulation multiplié par le prix actuel d'une seule action. 

Les actions Shopify sont cotées sur le marché boursier depuis 2015. Cette année, le prix de l'action est passé de 322 dollars en mars au nord de 1000 dollars par action ces jours-ci. C'est un bond considérable en peu de temps, et il laisse sa valorisation à 126 milliards de dollars, en septembre 2020.

Oui, parler de Shopify ces jours-ci, c'est parler de la frénésie du commerce électronique et des stocks de produits de luxe. Ils viennent d'avoir le meilleur deuxième trimestre de leur vie et ont continué à se développer rapidement.

Voyons ce qui se passe avec cette entreprise et l'avenir du commerce électronique. Bienvenue sur Company Forensics: Shopify.

les hommes en visite font leurs achats sur un ordinateur

Lecommerce électronique, la nouvelle norme

Les consommateurs passent plus rapidement des magasins de briques et de mortier aux achats en ligne. Le succès foudroyant de Shopify ces derniers mois est le signe de cette montée en flèche du commerce électronique. Vous avez peut-être aussi entendu parler d'un virus pandémique qui a verrouillé le monde, faisant des achats en ligne un standard pour beaucoup de gens.

Selon lesrapports, les dépenses totales en ligne en mai de cette année ont atteint 82,5 milliards de dollars, soit une croissance de 77 % par rapport à l'année précédente. Les analystes suggèrent que certaines tendances d'achat en ligne qui se sont formées pendant la pandémie pourraient être adoptées de façon permanente.

La plateforme Shopify simplifie la tâche des petites et moyennes entreprises qui souhaitent ouvrir un magasin en ligne et faire des affaires sur le web. Elle a dépassé le million de commerçants sur la plateforme et ne montre aucun signe de ralentissement. Le directeur financier de la société, Amy Shapero, l'a déclaré dans son rapport financier pour le deuxième trimestre de cette année :

"La force de la proposition de valeur de Shopify a été pleinement mise en évidence au cours de notre deuxième trimestre (...) Nous nous sommes engagés à transférer les avantages d'échelle à nos commerçants, en les aidant à vendre plus et à vendre plus efficacement.

Au deuxième trimestre 2020, Shopify a presque doublé ses recettes par rapport à la période précédente, pour un montant de 714 millions de dollars. C'est impressionnant, mais ce chiffre n'est pas seulement leur profit. Certains analystes pensent que Shopify ne gagne pas assez d'argent pour avoir la valorisation du marché qu'ils ont.

Ils ont quand même fait quelques centaines de millions de dollars de bénéfices. Néanmoins, vous remarquerez peut-être un grand écart entre ce chiffre et les 126 milliards de dollars de leur capitalisation boursière que nous avons mentionnés précédemment. 

Cela s'explique principalement par l'engouement des investisseurs pour la bourse, qui parient en grande partie sur Shopify pour devenir la prochaine grande entreprise de commerce électronique. Mais certains investisseurs se demandent si l'entreprise ne pourrait pas être surévaluée et gonfler une bulle. 

Le Shopify est-il surévalué ? 

Répondre à cette question nécessite une analyse technique que nous ne ferons pas ici. En fin de compte, cela a beaucoup à voir avec l'interprétation du marché par l'investisseur. 

Mais vérifions quelques indicateurs et essayons de comprendre ce qui se passe avec le battage médiatique. Tout d'abord, voyons ce que signifie une bulle sur le marché.

"Une bulle est un cycle économique caractérisé par l'escalade rapide de la valeur du marché, suivie d'une diminution rapide de la valeur, une contraction qui conduit au "crash" ou à l'"éclatement de la bulle", selon Investopedia.

Revenons à Shopify, voici comment ils gagnent de l'argent. Leur modèle d'entreprise repose sur deux sources de revenus principales. Premièrement, ils proposent un abonnement aux commerçants, avec des forfaits allant de 29 à 299 dollars par mois. Cette source de revenus a connu une croissance de 28% par rapport au deuxième trimestre de cette année.

Deuxièmement, Merchant Solutions est un processeur de paiement mondial qui facilite des services tels que la facturation récurrente automatisée, les paiements mobiles. Ces solutions leur rapportent une commission, qui dépasse les revenus des abonnements.

Et ils ne cessent d'étendre leurs services et leurs fonctionnalités. Elles s'intéressent désormais davantage à l'exécution et à l'expédition, offrant des solutions aux commerçants tout au long de leur processus de vente.

Fin 2019, ils ont acquis 6 River Systems pour environ 450 millions de dollars, une start-up spécialisée dans l'automatisation des entrepôts à l'aide de robots et de logiciels en nuage, une amélioration massive pour leur réseau de gestion des commandes. Ils prêtent même de l'argent aux entreprises grâce à Shopify Capital.

Un téléphone portable sur le site de shopify


Avec tout cela, ils sont près de réaliser des milliards de recettes, mais ils n'en sont pas encore là. 

Néanmoins, si vous regardez rapidement le bilan de leur rapport financier du deuxième trimestre de cette année, vous pouvez voir l'évaluation de leurs actifs courants à 4,3 milliards de dollars. En revanche, son passif à court terme s'élève à 320 millions de dollars. Sans plus de détails techniques, cela signifie au moins que Shopify dispose de liquidités pendant plusieurs jours. Ils peuvent faire face à leurs obligations financières tout en restant en bonne position, avec quelques milliards à disposition.

Tout cela ne répond pas à la question de savoir si l'entreprise est surévaluée ou non, mais peut-être un indicateur que l'entreprise ne fera pas faillite de sitôt. Les analystes suggèrent que cette forte liquidité peut être la plus appréciée sur le marché actuel, étant donné l'instabilité économique de la pandémie.

Shopify : Au-delà des petites entreprises

Shopify a été lancé comme une solution pour aider les petites et moyennes entreprises à vendre en ligne. Le PDG de la société, Tobias Lütke, a racon té comment la société a débuté en 2006, alors que lui et quelques amis avaient le loisir de faire du snowboard au Canada et voulaient vendre des planches à neige.

L'entreprise est née comme la solution au processus trop compliqué qu'ils ont trouvé pour vendre les snowboards en ligne. M. Lütke a déclaré qu'il était évident que personne ne pensait à l'époque à de nouvelles activités en ligne. Ils ont donc créé Shopify. 

Elle est passée d'une petite start-up à une société cotée en bourse en moins de dix ans. Pourtant, les derniers mois ont été critiques et peuvent donner le ton pour l'avenir. 

Aujourd'hui, elle accueille toujours des petites et moyennes entreprises, qui sont au cœur de leur mission. Pourtant, elles sont aussi des réservoirs d'énergie pour des entreprises comme Tesla, Nestle ou Budweiser.

La valeur totale des commandes gérées sur Shopify pour le deuxième trimestre de cette année s'est élevée à 30,1 milliards de dollars, soit une croissance de 119 % par rapport à l'année dernière, et a déjà dépassé celle d'eBay.

Le fait d'avoir rattrapé eBay avec de telles mesures fait de Shopify le prochain véritable concurrent d'Amazon. N'est-ce pas ? Oui et non.

Faire des affaires

Shopify : A la recherche de l'Amazone ? 

Shopify et Amazon sont des entreprises de commerce électronique comme elles le sont pour les ventes en ligne, mais la comparaison peut ne pas être exacte. 

De plus, l'écart entre eux est encore important. À titre de référence, alors que la valeur totale des commandes gérées sur Shopify a été de 30 milliards de dollars cette année, celle d'Amazon était d'environ 335 milliards de dollars en 2019.

Mais il y a beaucoup d'autres acteurs intéressés par leur part de cette manne de commerce électronique dirigée par Amazon. Walmart, un autre géant du commerce de détail, a étendu ses opérations en ligne et s'associe maintenant à Shopify. En juin, ils ont annoncé un partenariat qui amènera environ 1 200 vendeurs de Shopify sur le marché de Walmart cette année.

Cela peut ne pas sembler beaucoup, mais ce n'est peut-être que le début de cette relation. Le vice-président du marché de Walmart, Jeff Clementz, a déclaré à l'époque

"Shopify alimente un portefeuille dynamique de vendeurs tiers qui souhaitent développer leur activité (...) Cette intégration permettra aux vendeurs agréés de Shopify d'inscrire sans difficulté leurs articles sur Walmart.com, ce qui donnera aux clients de Walmart accès à un assortiment plus large".

Selon TechCrunch, en 2018, 140 millions de clients faisaient leurs achats dans les magasins Walmart chaque semaine, et 90 % des Américains vivaient à moins de 10 miles d'un de ses emplacements. Cette présence géographique offre des avantages évidents pour les opérations de traitement des commandes.

L'expédition en deux jours et les retours sans rupture font déjà partie de l'offre de Walmart pour des millions de produits. Ces mouvements ressemblent à des attaques directes contre Amazon, et seul le temps nous dira s'ils seront à la hauteur et rivaliseront avec le mastodonte de Seattle. Une autre entreprise qui cherche à obtenir sa part du gâteau est BigCommerce. Il y a quelques jours, début août, cette société est entrée en bourse avec une première offre à 24 dollars l'action.

La route pour les rattraper est peut-être longue, mais ils sont déjà dans le combat et l'intérêt des investisseurs pour le commerce électronique ne se ralentit pas. Pensez-vous que Shopify soit adapté pour permettre à Amazon d'en avoir pour son argent à l'avenir ? Ou bien sont-ils simplement dans une autre ligue ? Faites-nous part de vos réflexions dans les commentaires ci-dessous. A bientôt dans la prochaine.

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